تحلیل جامع مدل هزینه مبنای گلسنود؛ بیت‌کوین در محدوده حساس ۰.۸۵ تا ۰.۹۵

مدل Supply Quantiles Cost Basis یکی از ابزارهای کلیدی در تحلیل آنچین گلسنود است که نشان می‌دهد هر بخش از عرضه‌ی بیت‌کوین با چه هزینه‌ی مبنایی در شبکه نگهداری می‌شود. این مدل سه باند اصلی دارد:

• ۰.۷۵ (نارنجی): کف‌های رفتاری بازار

• ۰.۸۵ (فیروزه‌ای): ناحیه تعادلی چرخه

• ۰.۹۵ (قرمز): سقف‌های رفتاری و ناحیه پرریسک

بر اساس داده‌های فعلی، بیت‌کوین در حال حاضر بین ۰.۸۵ تا ۰.۹۵ در نوسان است؛ منطقه‌ای حساس که می‌تواند جهت حرکت بعدی بازار را مشخص کند.

جمع‌بندی سریع وضعیت فعلی

• جایگاه فعلی قیمت: بیت‌کوین طی هفته‌های اخیر بین باند ۰.۸۵ و ۰.۹۵ در رفت‌و‌برگشت بوده؛ نشانه‌ای از ورود به فاز تصمیم‌گیری چرخه.

• برداشت چرخه‌ای: بازار اکنون در فاز گسترش اواخر چرخه (Late Expansion) است — نه در اوج هیجانی و نه در فاز انباشت.

• ریسک نسبی:

◦ بالای ۰.۹۵ → احتمال سودگیری نهنگ‌ها و اصلاح‌های تند

◦ بین ۰.۸۵ تا ۰.۹۵ → فاز تعادل و نوسان سالم

◦ نزدیکی ۰.۷۵ → ریسک پایین‌تر و فرصت مناسب خرید میان‌مدتی

خوانش دقیق چارت

1. شیب مثبت باندها نشان می‌دهد هزینه‌ی میانگین نگهداری کوین‌ها در حال افزایش است؛ یعنی ساختار صعودی بازار هنوز فعال است.

2. فاصله کم قیمت با باند ۰.۹۵ طی ماه‌های اخیر بیانگر رفتار منطقی بازار است؛ خریداران تمایل به ادامه‌ی صعود دارند اما هنوز وارد فاز هیجان نشده‌اند.

3. باند ۰.۸۵ به‌عنوان حمایت پویا در چرخه فعلی عمل می‌کند و بارها موجب برگشت قیمت شده.

4. باند ۰.۷۵ کف رفتاری چرخه است و تنها در شرایط فشار ماکرو یا پاکسازی اهرم‌ها لمس می‌شود.

سناریوهای کلیدی پیش‌رو

۱. سناریوی صعود ادامه‌دار (Extension):

در صورت تثبیت چند کندل روزانه یا هفتگی بالای باند ۰.۹۵ و تبدیل آن به حمایت، احتمال ورود به فاز کشف قیمت (Price Discovery) وجود دارد.

۲. سناریوی رِنج اکسپنشن (سناریوی محتمل‌تر):

نوسان پایدار بین ۰.۸۵–۰.۹۵ ادامه می‌یابد. فشار فروش نزدیک ۰.۹۵ افزایش می‌یابد، اما هر اصلاح تا محدوده ۰.۸۵ توسط تقاضای جدید جذب می‌شود.

۳. سناریوی اصلاح عمیق‌تر:

اگر قیمت نتواند باند ۰.۸۵ را حفظ کند، احتمال لمس ۰.۷۵ وجود دارد که از دید چرخه‌ای هنوز کف ساختاری محسوب می‌شود؛ فرصت انباشت برای سرمایه‌گذاران میان‌مدتی اما خطرناک برای معاملات اهرمی.

تاکتیک‌های پیشنهادی (بدون توصیه مالی)

نشانه‌های مهم برای مانیتورینگ

• تثبیت هفتگی قیمت بالای ۰.۹۵

• واگرایی منفی مومنتوم یا کاهش حجم در نزدیکی سقف‌ها

• افزایش شدید نرخ فاندینگ یا بدهی اهرمی

• ورود سرمایه از ETFها و فعالیت هولدرهای قدیمی

نتیجه‌گیری

بازار بیت‌کوین در ناحیه‌ای حساس و حیاتی قرار دارد؛ ۰.۸۵ همچنان

حمایت اصلی و ۰.۹۵ مقاومت رفتاری کلیدی است.

تا زمانی که شیب باندها رو به بالاست، روند صعودی بزرگ پابرجاست. با این حال، ورود بدون برنامه بالای ۰.۹۵ می‌تواند ریسک برگشت تند به‌همراه داشته باشد.

بهترین رویکرد فعلی:

معامله‌گری باند‌محور، مدیریت دقیق ریسک، و انباشت پله‌ای در اصلاح‌ها.