تحلیل آنچین درآمد روزانه ماینرهای بیت‌کوین (10 اکتبر 2025)

داده‌های آنچین نشان می‌دهد وضعیت فعلی ماینرهای بیت‌کوین در یکی از متعادل‌ترین دوره‌های چند ماه اخیر قرار دارد.

با قیمتی نزدیک به $121,700، ماینرها روزانه حدود 420.6 BTC (معادل 51.2 میلیون دلار) درآمد دارند — سطحی که نشان‌دهنده‌ی سلامت شبکه و کاهش فشار فروش ساختاری است.

در این مقاله، داده‌های Coinglass مربوط به شاخص Bitcoin Daily Miner Revenue را به‌صورت تخصصی تحلیل می‌کنیم تا ببینیم وضعیت درآمد، کارمزدها و رفتار احتمالی ماینرها چه پیامی برای روند بازار دارد.

ساختار داده و تفسیر اولیه

نمودار سه سری داده اصلی دارد:

• قیمت بیت‌کوین (طلایی)

• درآمد روزانه ماینر بر حسب BTC (سبز)

• درآمد روزانه ماینر بر حسب دلار (آبی روشن)

پس از هاوینگ 2024، تولید روزانه BTC از حدود 900 به نزدیک 450 BTC کاهش یافت. از آن زمان تاکنون، میانگین درآمد روزانه در همین محدوده نوسان دارد، در حالی‌که بخش دلاری مستقیماً از قیمت پیروی می‌کند.

اوج‌های درآمدی 80 تا 120 میلیون دلاری مربوط به بهار 2024 و تب کارمزدها و رونز بود که فعلاً اثری از آن دیده نمی‌شود.

نتیجه: شبکه در فاز پایدار بعد از هاوینگ قرار دارد و فعلاً از شوک‌های کارمزدی یا فشار فروش خبری نیست.

تحلیل رفتار ماینرها

1. فشار فروش پایین‌تر:

با میانگین درآمد 50–60 میلیون دلار در روز، ماینرها نیازی به فروش سنگین برای پوشش هزینه‌های عملیاتی ندارند. بنابراین، احتمال «ماینر دامپ» در کوتاه‌مدت پایین است.

2. کاهش سهم کارمزدها:

از آن‌جایی که مجموع BTC دریافتی در روز تقریباً ثابت است، سهم fees از کل درآمد پایین باقی مانده است. این وضعیت معمولاً با روندهای صعودی سالم و پایدار هم‌زمان می‌شود.

3. منطقه خطر:

اگر قیمت زیر 105 تا 110 هزار دلار سقوط کند، درآمد دلاری به زیر 40 میلیون دلار افت خواهد کرد. این سطح می‌تواند نقطه‌ی آغاز فروش اضطراری توسط ماینرهای پرهزینه و کاهش هش‌ریت باشد — اتفاقی که معمولاً با فاز کوتاه «کپیتولیشن» همراه است.

4. هشدار سقف بازار:

در صورتی‌که دوباره موجی از رونز یا ازدحام مم‌پول باعث جهش درآمد دلاری به بیش از 90–100 میلیون دلار شود، معمولاً نشانه‌ای از فازهای پایانی بول‌ران و احتمال اصلاح سنگین خواهد بود.

نواحی مهم تکنیکال از دید ماینر

• حمایت‌ها: 117–112k → سپس 108–105k → کف احتمالی 95–102k

• مقاومت‌ها: 125–130k → شکست پایدار بالای این سطح با رشد درآمد دلاری به بالای 60–70M$ نشانه‌ای از تداوم موج صعودی است.

سناریوهای محتمل

نکات کاربردی برای معامله‌گران و ماینرها

• تا زمانی که درآمد >45M$ و قیمت بالای 112–117K$ باشد، رویکرد خرید در اصلاح‌ها منطقی‌تر از فروش است.

• کلوز روزانه زیر 105K همراه با افت درآمد زیر 40M$ = هشدار تغییر فاز به اصلاحی.

• اگر سهم کارمزدها به بیش از 25٪ برسد، احتیاط در معاملات بلندمدت ضروری است.

• برای ماینرها: در محدوده درآمدی 55–60M$، استراتژی هج دلاری (فروش آتی یا آپشن) جهت تثبیت نقدینگی پیشنهاد می‌شود.

جمع‌بندی

در حال حاضر، داده‌ها نشان می‌دهند شبکه‌ی بیت‌کوین در فاز تعادل پس از هاوینگ قرار دارد.

درآمد ماینرها باثبات است، سهم کارمزد پایین است و فشار فروش از سمت آن‌ها کاهش یافته. این شرایط زمینه‌ساز یک روند صعودی سالم و بدون هیجان حبابی است.
با این حال، دو محدوده باید زیر نظر باشند:

• سقوط درآمد به زیر 40M$ (احتمال کف‌سازی جدید)

• جهش بیش از 90–100M$ (احتمال سقف بازار)

در این بین، تا زمانی‌که بیت‌کوین بالای 112K معامله می‌شود و درآمد دلاری ماینرها بالای 45M$ باقی بماند، بازار همچنان در وضعیت Healthy Bull قرار دارد.