تحلیل جامع وضعیت فعلی بیت‌کوین | اهرم‌ها سرد شده‌اند اما هیجان بازار در حال بازگشت است

در زمان نگارش این مقاله، قیمت بیت‌کوین حدود ۱۲۱٬۵۰۰ دلار است.

داده‌های آنچین و مشتقات (Derivatives) نشان می‌دهند که بازار همچنان در یک روند صعودی سالم قرار دارد، اما هم‌زمان نشانه‌های اولیه‌ی FOMO کاربران خرد و احتمال اصلاح‌های کوتاه‌مدت نیز دیده می‌شود.

بیایید با جزئیات، ساختار فعلی بازار را بررسی کنیم .

🔹 روند کلی بازار: صعود سالم با حجم کنترل‌شده

نقشه‌ی Futures Volume Bubble Map نشان می‌دهد بازار از فاز Overheating در ابتدای ۲۰۲۴ به وضعیت Neutral / Cooling در ۲۰۲۵ رسیده است.

به‌عبارتی، اهرم‌های داغ تخلیه شده‌اند و فشار لانگ‌اسکوئیز‌های خطرناک فعلاً کاهش یافته است.

این یعنی روند فعلی، به‌جای رشدهای انفجاری و پرریسک، در حال حرکت به‌صورت صعودی پایدار (Healthy Rally) با نوسان‌های سریع اما طبیعی است.

🔸 قدرت اصلی از کجاست؟ — اسپات هنوز فرمان را در دست دارد

بررسیSpot Taker CVD نشان می‌دهد خریداران نقدی همچنان غالب‌اند.

این یعنی رشد فعلی بر پایه‌ی تقاضای واقعی در بازار اسپات شکل گرفته، نه صرفاً بازی اهرم در فیوچرز.

به بیان ساده‌تر: هر بار که فیوچرز فروش تهاجمی نشان داده، اسپات با جذب عرضه اجازه‌ی سقوط نداده است.

این ترکیب معمولاً نشانگر کف‌های حمایتی قوی و پتانسیل ادامه‌ی روند است.

🔸 Futures Taker CVD | چرخش مثبت پس از فاز فروش

در داده‌های ۹۰روزه Futures CVD مشاهده می‌شود که پس از چندین خوشه‌ی Sell-Dominant در نزدیکی سقف‌ها، ستون‌های اخیر Buy-Dominant شده‌اند.

🔹 نتیجه: فروشندگان اهرمی در فاز قبل نتوانستند روند را برگردانند و حالا بازار در حال جذب فروش و اسکوییز شورت‌ها است.

این نشانه معمولاً مقدمه‌ی یک موج صعودی جدید محسوب می‌شود.

🔸 رفتار نهنگ‌ها در برابر ریتیل‌ها | تغییر آرام در ترکیب قدرت

بررسی Futures Average Order Size نشان می‌دهد:

• در محدوده‌ی ۸۰ تا ۹۵ هزار دلار، حجم بالای سفارش‌های بزرگ نشان از ورود مستمر نهنگ‌ها دارد.

• در نزدیکی ۱۰۰ تا ۱۱۰ هزار دلار، افزایش سفارش‌های کوچک (قرمز) بیانگر رشد حضور

خریداران خرد و آغاز مرحله‌ی FOMO ریتیل‌ها است.
اما هنوز نشانه‌ای از توزیع کامل نهنگ‌ها دیده نمی‌شود؛ چرا که هم‌زمان نقشه‌ی حجم در وضعیت Cooling باقی مانده است.

بنابراین، بازار هنوز در فاز میانی رشد قرار دارد نه در قله‌ی سیکلی.

📈 سناریوهای محتمل بازار بیت‌کوین

🟢 سناریوی ادامه‌ی صعود (احتمال ۶۵٪)

• شرط‌ها: Spot CVD مثبت، Futures CVD سبز/خنثی، Bubble Map در حالت Neutral.

• نتیجه: رشد پله‌ای تا محدوده‌های ۱۲۵K → ۱۲۸K → ۱۳۲K دلار با پول‌بک‌های کوتاه‌مدت.

• استراتژی: لانگ کم‌اهرم و خرید پله‌ای در دیپ‌ها، حد ضرر زیر ۱۱۹K.

⚖️ سناریوی نوسانی / رنج (احتمال ۲۵٪)

• شرط‌ها: CVD فیوچرز نوسانی، Spot CVD مثبت.

• نتیجه: بازار بین ۱۱۹ تا ۱۲۳ هزار دلار نوسان می‌کند.

• استراتژی: نوسان‌گیری کوتاه‌مدت، هج بخشی از پوزیشن‌ها، احتیاط در ورودهای جدید.

🔴 سناریوی اصلاح میان‌مدت (احتمال ۱۰٪)

• هشدارها:

1. نقشه حجم به فاز Heating/Overheating برگردد.

2. هر دو CVD (اسپات و فیوچرز) هم‌زمان منفی شوند.

3. سفارش‌های خرد به‌طور غالب جایگزین سفارش‌های درشت شوند.

• نتیجه: اصلاح تا نواحی ۱۰۰K → ۹۵–۹۰K یا در سناریوی عمیق‌تر ۸۵–۸۲K دلار.

• استراتژی: خروج جزئی، کاهش اهرم، و استفاده از پوت‌های محافظتی.

سطوح کلیدی و مدیریت ریسک

جمع‌بندی نهایی TOBTC

داده‌های فعلی نشان می‌دهند که:

• بازار در فاز صعودی سالم (Healthy Rally) قرار دارد.

• اهرم‌ها کنترل‌شده‌اند، نهنگ‌ها هنوز فعال‌اند و تقاضای اسپات قوی است.

• اما رشد حضور ریتیل‌ها نزدیک مقاومت‌ها، اولین نشانه‌ی احتمال اصلاح موضعی است.

تا زمانی که Spot CVD مثبت بماند و Bubble Map در Cooling باشد،
اصلاح‌ها صرفاً پول‌بک برای ورود مجدد محسوب می‌شوند — نه شروع سقوط.

نتیجه‌گیری

بیت‌کوین هنوز در مسیر صعود است، اما سرعت حرکت آرام‌تر و هوشمندانه‌تر شده.

هر افت کوتاه، به‌جای ترس، فرصتی برای بازآرایی پوزیشن‌هاست.

تنها زمانی که هر دو CVD منفی شوند و بازار به حالت Overheating برگردد، می‌توان از اصلاح جدی صحبت کرد.