تحلیل آنچین بیت‌کوین؛ بازار در فاز آزمون هزینه‌ی کوتاه‌مدتی‌ها

در روزهای اخیر، داده‌های آنچین بیت‌کوین نشان می‌دهد که مارکت وارد مرحله‌ی مهمی از «آزمون هزینه‌ی هولدرهای کوتاه‌مدتی» شده است. شاخص‌های کلیدی مانند Realized Price STH و STH-SOPR نشانه‌هایی از ضعف کوتاه‌مدت و شروع فاز توزیع را آشکار کرده‌اند. در این مقاله، این داده‌ها را به‌صورت جامع بررسی می‌کنیم و سطوح کلیدی خرید و فروش را مشخص می‌نماییم.

۱. Realized Price STH Regime Map | فاز قرمز یعنی مقاومت کوتاه‌مدت

در حال حاضر، نمودار Realized Price STH نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین دوباره به زیر میانگین هزینه‌ی هولدرهای کوتاه‌مدت سقوط کرده است.

🔸 نواحی سبز در این شاخص، دوره‌هایی هستند که قیمت بالاتر از RP-STH قرار دارد و بازار در فاز حمایت قرار می‌گیرد.

🔸 نواحی قرمز به معنی آن است که قیمت پایین‌تر از RP-STH قرار گرفته و فشار فروش افزایش یافته است.

نتیجه:

تا زمانی که بیت‌کوین RP-STH را دوباره پس نگیرد (حدود ۱۱۰K تا ۱۱۷K)، ریسک خرید در مقاومت بالا است. بهترین استراتژی در این شرایط، صبر برای ریکلیم یا ورود پلکانی در اصلاح‌های کنترل‌شده است.

۲. STH-SOPR | شاخص تعادل سود و زیان کوتاه‌مدتی‌ها

شاخص STH-SOPR (Short Term Holder Spent Output Profit Ratio) در حال حاضر نزدیک به ۱ است. این یعنی فروشندگان نه در سود قابل توجهی هستند و نه در ضرر سنگین.

🔹 زمانی که SOPR > 1.02 بماند، بازار وارد فاز سودگیری مثبت و ادامه‌ی روند صعودی کوتاه‌مدت می‌شود.

🔹 زمانی که SOPR < 0.98 افت کند اما به‌سرعت بالای ۱ بازگردد، نشانه‌ی ورود نهنگ‌ها و جمع‌آوری هوشمند در اصلاح‌ها است.

بنابراین، نوسان SOPR در محدوده‌ی ۱، بیانگر مارکت رنج با شیب منفی است تا زمانی که سیگنال قطعی برگشت ثبت شود.

۳. Realized Price Age-Bands | سه دیوار عرضه‌ی پیاپی

بررسی Realized Price برای کوهورت‌های مختلف نشان می‌دهد که سه سطح عرضه‌ی کلیدی بالای قیمت فعلی قرار دارند:

تجربه‌ی تاریخی نشان داده که وقتی قیمت زیر این سه سطح قرار دارد، اولین برخوردها معمولاً رد می‌شوند و اصلاح ادامه‌دار است تا زمانی که دست‌کم دو سطح RP بالایی دوباره بازپس گرفته شوند.

۴. سطوح کلیدی بازار و نقشه معاملاتی

مقاومت‌ها: ۱۰۹–۱۱۰K → ۱۱۴–۱۱۵K → ۱۱۷K

(ریکلیم و تثبیت بالای ۱۱۷K یعنی بازگشت بایاس صعودی)

حمایت‌ها: ۱۰۵–۱۰۳K → ۱۰۱–۱۰۰K

(در صورت شکست، احتمال ویک‌های تند تا ۹۷–۹۸K وجود دارد)

پلن معاملاتی پیشنهادی

1. قبل از ۱۱۷K، رالی‌ها بیشتر فرصت کاهش ریسک و هج محسوب می‌شوند.

2. در صورت نزول SOPR زیر ۰.۹۸ و بازگشت سریع بالای ۱، می‌توان ورود اسپات پله‌ای روی ۱۰۵–۱۰۱K را بررسی کرد.

3. کلوز روزانه بالای ۱۱۰K همراه با SOPR>1 می‌تواند تایید برگشت کوتاه‌مدت باشد.

4. کلوز‌های متوالی بالای ۱۱۷K = تغییر فاز به صعودی.

5. کلوز هفتگی زیر ۱۰۰K همراه با SOPR<1 = احتمال شروع اصلاح عمیق‌تر تا ۹۷–۹۵K.

۵. مدیریت ریسک

• استفاده از اهرم پایین تا بازگشت تثبیت بالای ۱۱۷K.

• ورود و خروج پلکانی با توجه به رفتار SOPR و RP.

• درک اینکه برخورد اولیه به RPها معمولاً با واکنش نزولی همراه است.

نتیجه‌گیری

بازار بیت‌کوین اکنون در فاز آزمون هزینه‌ی کوتاه‌مدتی‌ها قرار گرفته است.

Realized Price بین ۱۱۰ تا ۱۱۷ هزار دلار مانند دیواری از عرضه عمل می‌کند و تا زمان شکست معتبر این محدوده، روند بازار رنج تا نزولی باقی می‌ماند.

بهترین فرصت‌ها یا در شست‌وشوی سبک زیر ۱۰۵–۱۰۱K شکل می‌گیرند، یا در ریکلیم قدرتمند بالای ۱۱۷K که مسیر را برای ادامه‌ی روند صعودی باز می‌کند.