تحلیل جامع بازار آپشن‌های بیت‌کوین | نبرد اصلی در محدوده 100 تا 110 هزاردلاری

در هفته‌های اخیر، بازار مشتقات بیت‌کوین بار دیگر به مرکز توجه تحلیل‌گران تبدیل شده است. داده‌های جدید منتشرشده از Glassnode نشان می‌دهد که حجم قابل‌توجهی از پرمیوم آپشن‌ها در محدوده‌ی قیمتی 100 هزار تا 110 هزار دلار متمرکز شده است؛ محدوده‌ای که اکنون به «نقطه تعادل استراتژیک» بازار بین گاوها و خرس‌ها تبدیل شده است.
در این مقاله، به بررسی عمیق این داده‌ها، رفتار احتمالی بازار در برابر تغییرات پرمیوم و سناریوهای کوتاه‌مدت و میان‌مدت قیمت خواهیم پرداخت.

تمرکز پرمیوم‌ها در محدوده 100 – 110 هزار دلاری

بر اساس نقشه حرارتی (Heatmap) آپشن‌های بیت‌کوین، بیشترین تراکم رنگ آبی در بازه‌ی 105 تا 110 هزار دلار دیده می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران عمده در این محدوده بیشترین تمایل را به خرید کال‌ها (Call Options) دارند.

به‌عبارت ساده‌تر، پول هوشمند انتظار دارد که قیمت در این محدوده نوسان کند و احتمال “پین شدن” قیمت در نزدیکی همین ناحیه تا زمان سررسید بسیار بالاست.

این محدوده در حال حاضر به نوعی منطقه‌ی تعادل بین عرضه و تقاضا در بازار مشتقات تبدیل شده است.

سطح کلیدی مقاومت: 110 تا 115 هزار دلار

در بالای محدوده فعلی، ناحیه 110–115 هزار دلار به‌عنوان یک دیوار کال (Call Wall) عمل می‌کند؛ جایی که بازارسازها برای کنترل نوسانات مثبت و جلوگیری از اسکوئیز احتمالی موقعیت‌های هج باز کرده‌اند.

در صورتی که قیمت بتواند به‌صورت پایدار بالای 115 هزار دلار تثبیت شود، شرایط برای شکل‌گیری Gamma Squeeze مهیا خواهد شد؛ وضعیتی که در آن بازارسازها مجبور به خرید سریع بیت‌کوین برای پوشش ریسک خود می‌شوند و در نتیجه قیمت می‌تواند تا محدوده‌ی 120 هزار دلار جهش کند.

حمایت استراتژیک: زیر 100 هزار دلار

در سمت مقابل، داده‌ها نشان می‌دهد که بخش قابل‌توجهی از پوت‌ها (Put Options) در محدوده‌ی 95 تا 98 هزار دلار فعال‌اند.

این نواحی عملاً نقش حمایت‌های هج‌شده را بازی می‌کنند. با این حال، در صورت شکست قطعی سطح 100K، فعال شدن این پوت‌ها می‌تواند باعث افزایش نوسانات و تسریع روند نزولی تا 92K شود.

تفسیر ساختار بازار: رنج صعودی با جهت‌گیری گاوی

در حال حاضر، ساختار کلی بازار نشان‌دهنده‌ی یک رنج صعودی (Bullish Range) است.

با توجه به تراکم پرمیوم در محدوده 100–110 و واکنش بازار به دیوارهای کال و پوت، می‌توان گفت:

• حمایت کلیدی: 100–102K

• محدوده‌ی میانی و مغناطیسی قیمت: 105–110K

• مقاومت کلیدی: 115K

• هدف صعودی بالقوه: 120K

تا زمانی که قیمت درون این بازه باقی بماند، انتظار نوسانات کنترل‌شده با تمایل تدریجی به سمت بالا منطقی است.

نکات معاملاتی و رفتاری بازارسازان

1. در محدوده‌های فشرده‌ی آپشن، بازارسازها معمولاً رفتار دلتا‌نِیوترا‌ل دارند و از نوسانات برای درآمدزایی استفاده می‌کنند.

2. شکست 115K می‌تواند ساختار دلتا را مثبت کرده و باعث افزایش خرید هجینگ شود.

3. افزایش پرمیوم‌های پوت زیر 100K هشداری برای افزایش نوسان ضمنی (IV) و آغاز فاز دفاعی بازار است.

💡 جمع‌بندی نهایی

داده‌های آنچین و مشتقات هر دو تأیید می‌کنند که بازار بیت‌کوین در آستانه‌ی یک تغییر فاز حساس قرار دارد.

در حال حاضر:

• محدوده 105–110K به عنوان منطقه‌ی تعادل اصلی عمل می‌کند.

• عبور از 115K می‌تواند آغازگر موج جدید صعودی باشد.

• از دست رفتن 100K معادل فعال شدن هج‌های دفاعی و شتاب نزولی است.

به‌طور خلاصه، بازار در وضعیت «تعادل پرریسک» قرار دارد؛ جایی که هر حرکت شدید می‌تواند یک فاز جدید از نوسانات قیمتی را فعال کند.

نتیجه‌گیری TOBTC

بر اساس نقشه پرمیوم‌ها و ساختار فعلی بازار:

بیت‌کوین در فاز رنج صعودی با مرکز ثقل 105–110K قرار دارد.
سناریوی صعودی با شکست 115K فعال می‌شود و سناریوی نزولی در صورت از‌دست‌رفتن 100K تأیید خواهد شد.

بازار آپشن‌ها از «لحظه تصمیم» صحبت می‌کند  نقطه‌ای که آینده‌ی روند قیمتی بیت‌کوین در آن تعیین می‌شود.